Colombia mantiene un mercado laboral activo pero con claros signos de desaceleración. Así lo revela el análisis de JP Morgan sobre el comportamiento del empleo en el país durante 2026, que dibuja un escenario de gradual enfriamiento tras el impacto inicial del aumento histórico del salario mínimo. El documento advierte que aunque la economía sigue generando puestos de trabajo, el impulso se ha debilitado significativamente en los últimos meses.

Los números lo confirman: en febrero el empleo creció 1% mensual después de una contracción en enero. Suena positivo, pero el ritmo es preocupante cuando se compara con finales de 2025. El impulso de la creación de empleo, medido en tendencia, se desplomó de 6,1% a 1,8%. En las ciudades principales ocurre algo similar: el crecimiento fue de 0,7% mensual, también muy por debajo de lo visto en trimestres anteriores. Esta pérdida de tracción sugiere que el mercado laboral empieza a ajustarse tras el shock salarial inicial, aunque sin entrar en caída libre.

Lo que tranquiliza es que otros indicadores se sostienen. La tasa de desempleo se ubicó en 8,4% en febrero, muy cerca de los niveles más bajos que ha registrado el país. Esta cifra está significativamente por debajo de los promedios de la década anterior, lo que indica demanda sostenida por trabajadores. Además, la creación de empleo no descansa solo en el sector público: manufactura, construcción, entretenimiento y comunicaciones están contribuyendo, junto con empleadores privados y trabajadores independientes.

Los salarios también están respondiendo. El crecimiento nominal llegó a 11% anual en enero, lo que en términos reales representa un aumento de 5,5%. JP Morgan señala que "el crecimiento de los salarios reales se ha acelerado, con una transmisión inicial —aunque por debajo del promedio— del aumento del salario mínimo que ya empieza a hacerse visible". Este impulso salarial es relevante para sostener el consumo de los hogares en medio de la desaceleración del empleo.

Sin embargo, hay obstáculos estructurales que no desaparecen. La informalidad permanece en torno al 55% sin mostrar mejoras claras, y la participación laboral sigue por debajo de sus niveles históricos, lo que podría frenar el crecimiento potencial a mediano plazo. El país está en un equilibrio delicado: mercado laboral fuerte con desempleo bajo y salarios al alza, pero con señales de cautela por la desaceleración en la generación de puestos. Los próximos meses serán decisivos para saber si el dinamismo se sostiene o si entra en ajuste más profundo.