El peso colombiano tuvo un respiro este miércoles en los mercados internacionales. El dólar abrió a la baja, cotizándose alrededor de 3.677,50 pesos, lo que representó una caída de 23 pesos respecto a la TRM oficial de 3.700,67. A lo largo del día fluctuó entre 3.675 y 3.680, movimientos moderados sin sobresaltos mayores. Detrás de esta calma hay una razón concreta: los inversionistas respiran más tranquilo porque sienten que el conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán podría estar cerca de una solución.

El optimismo tiene nombre: Donald Trump anunció que su país avanza en negociaciones para terminar la guerra y envió una propuesta de 15 puntos a Irán. Eso fue suficiente para que los operadores de bolsa vieran luz al final del túnel. Cuando desciende la tensión geopolítica, bajan los temores sobre presiones inflacionarias que podrían haber llegado por los mercados energéticos alterados. Es un cálculo simple: menos conflicto, menos riesgo de precios más altos en el futuro, menos necesidad de que los bancos centrales suban las tasas de interés. Y cuando bajan las expectativas de tasas futuras, el dólar pierde fuerza porque hay menos incentivos para invertir en activos estadounidenses.

Sin embargo, el gobernador de la Reserva Federal estadounidense, Michael Barr, echó un poco de agua fría esta semana. Afirmó que la inflación sigue por encima del objetivo del 2 por ciento y que la Fed probablemente mantendrá las tasas estables "durante algún tiempo" antes de bajarlas nuevamente. Los mercados internacionales ahora especulan con una pequeña probabilidad de que Estados Unidos suba sus tasas en diciembre, un cambio notable respecto a hace una semana cuando se esperaba un corte.

El petróleo vivió un día de volatilidad extrema. El crudo Brent cayó casi 5 por ciento el miércoles, perdiendo casi 6 dólares el barril, cerrando alrededor de 98 dólares. El WTI estadounidense perdió más de 4 dólares por barril. La razón es obvia: si la guerra termina, hay menos riesgo de que los suministros energéticos se corten o encarezcan. Pero la caída no fue limpia. Hubo reportes sobre el despliegue de más soldados estadounidenses en la región, lo que generó dudas sobre si realmente habrá paz o solo continuará la tensión. Irán, por su parte, no se ha pronunciado sobre la propuesta estadounidense.

Christophe Boucher, director de inversiones de ABN Amro Investment Solutions, advierte que no todo es optimismo real. "Se puede percibir cómo los algoritmos reaccionan a las palabras clave 'paz', 'negociación' y 'alto el fuego'", comenta. Para él, este repunte en el apetito por riesgo no es razón para comprar a estos precios. Los analistas, en general, esperan que los mercados sigan siendo volátiles mientras no haya confirmación real de un acuerdo.

La advertencia más dura vino de Larry Fink, director del gigante gestor de activos BlackRock. Afirmó a la BBC que si Irán sigue siendo una amenaza para el estrecho de Ormuz, el mundo podría enfrentar años con petróleo entre 100 y 150 dólares el barril. A ese precio, dijo Fink, "tendremos una recesión mundial". Para el colombiano promedio, eso significaría gasolina más cara, inflación más alta y empleos en riesgo. Por eso las negociaciones de paz no son solo un asunto de noticieros internacionales: tocan directamente el bolsillo.