A partir del 27 de abril, quien quiera tomar el control de una empresa que cotiza en bolsa tendrá que seguir nuevas reglas del juego. El Ministerio de Hacienda expidió el Decreto 0451 para regular las Ofertas Públicas de Adquisición, lo que en la práctica significa que si alguien o algún grupo compra el 25% o más de una compañía listada, está obligado a hacer una oferta formal de compra a todos los demás accionistas. También aplica si ya tiene participación y la aumenta en más de 5% adicional.

La idea detrás de esta medida es simple pero importante para los bolsillos de los inversionistas pequeños. Cuando alguien está por tomar el control de una empresa, los demás dueños de acciones necesitan saber qué está pasando y tener la posibilidad de vender sus papeles en igualdad de condiciones. Con esta regulación, no pueden quedar rezagados mientras otros negocian a espaldas suyas. El comprador debe presentar toda la información en un documento detallado: cuánto paga por acción, cómo pagará, qué planes tiene para la empresa y cualquier riesgo que vea.

El decreto también establece que las ofertas sean irrevocables, es decir, que quien haga una propuesta no pueda echarse atrás a último momento. Además, establece reglas para que si hay múltiples compradores interesados en la misma empresa, todos compitan limpiamente sin distorsionar los precios. La Superfinanciera (la autoridad que supervisa el mercado de valores) será la encargada de revisar y autorizar cada uno de estos procesos.

En síntesis, la norma intenta modernizar el mercado de capitales colombiano con más transparencia y equidad. El objetivo es que cuando cambie el dueño de una empresa, todos los accionistas estén informados, protejan sus intereses y el precio final refleje el valor real de la compañía, no manipulaciones de último momento.