El mercado de inversiones en Colombia está en una especie de congelamiento. No porque falte dinero o interés, sino porque los inversionistas quieren ver qué hará el siguiente gobierno con un problema que viene de arrastre: las finanzas públicas deterioradas.

Javier Salinas, economista jefe de LarrainVial, explicó que ese es el principal factor detrás de la cautela actual. "Las tasas que estamos viendo hoy reflejan eso, y si las tasas están en los niveles que están, es porque hay inversionistas que están dispuestos a entrar a esos niveles", señaló. En otras palabras: las tasas altas (lo que le cuesta al gobierno endeudarse) son un espejo de la desconfianza. Cuando hay más riesgo percibido, los acreedores piden mayor rentabilidad para prestar dinero.

Lo que el mercado quiere escuchar es simple pero crucial: compromisos cumplidos y, sobre todo, un plan claro de ordenamiento fiscal. Eso significa reducir el endeudamiento y volver a aplicar una regla fiscal (norma que limita cuánto puede gastar el Estado). Por ahora, esas señales brillan por su ausencia. El resultado es que los inversionistas no están tomando decisiones de largo plazo porque desconocen quiénes serán los encargados de la política económica y cómo gobernarán.

El ciclo electoral complica aún más las cosas. Salinas reconoce que "los inversionistas hoy en día no lo tienen claro, hoy en día no sabemos quiénes son los equipos económicos de los diferentes candidatos". Sin esa información básica, es difícil que alguien apueste su dinero en proyectos a mediano o largo plazo.

Para Salinas, independientemente de quién gane, lo fundamental es que el próximo gobierno entienda algo elemental: generar confianza en los inversionistas abre las puertas a mejores condiciones financieras para todos los proyectos. Menos tasas de interés significan menos costo para el gobierno, las empresas y las personas. Pero eso solo ocurre cuando hay claridad y orden en las finanzas públicas.