Durante la asamblea del Grupo Aval, su presidenta María Lorena Gutiérrez hizo una advertencia sobre la salud económica del país que va más allá de los números oficiales: la inversión está en su punto más bajo en más de seis décadas si la comparamos con el tamaño del PIB (el valor total de lo que produce Colombia). Esto es más grave de lo que suena, porque es la inversión, no el consumo que impulsó el crecimiento en 2025, la que realmente sostiene una economía a largo plazo.

La ejecutiva advierte que este panorama es especialmente preocupante porque crea vulnerabilidad. Una economía que crece solo porque la gente gasta más dinero que tiene, o porque el gobierno gasta sin tener ingresos suficientes, es como construir una casa sobre arena movediza. Cuando las condiciones cambian, todo se tambalea. Y Colombia ya está viendo señales de que esto puede ocurrir nuevamente en 2026, similar a lo que pasó en 2024 cuando varios bancos reportaron ganancias muy bajas.

Gutiérrez también vincula esto a decisiones de política tributaria reciente. El impuesto al patrimonio, según su análisis, golpea de manera particular a los bancos porque reduce su capital de trabajo. Esto afecta un número fundamental en la banca: la solvencia, que determina cuánto dinero pueden prestar a empresarios y familias para que inviertan o compren casa. Si los bancos tienen menos capital porque pagan más impuestos sobre lo que poseen, simplemente pueden prestar menos dinero. Y menos crédito significa menos inversión, menos proyectos nuevos, menos empleos.

Su propuesta es contrapública a lo que está en debate legislativo actualmente. Mientras algunos piden más recaudos tributarios para cubrir el déficit fiscal (el agujero entre lo que el gobierno gasta y lo que gana), Gutiérrez sostiene que "Lo que necesita el país no son más impuestos, sino más inversión". Su estrategia alternativa es clara: si el Estado crea las condiciones para que empresas prosperen e inviertan, ellas generarán ganancias mayores y pagarán más impuestos de forma natural, sin necesidad de subir tasas.

Gutiérrez identifica tres pilares que el próximo gobierno debe establecer. Primero, reglas de juego claras que reduzcan la incertidumbre que ahuyenta inversionistas nacionales e internacionales. Segundo, simplificar trámites, que en Colombia son laberintos que desaniman emprendimientos. Tercero, desbloquear proyectos específicos: vivienda, infraestructura y proyectos minero-energéticos. Justamente estos sectores están paralizados, y la data del PIB de 2025 muestra que son estos los que traccionan la economía y generan empleos de verdad.

En cuanto al impacto del salario mínimo, Gutiérrez reconoce que ha sido un golpe importante al sector empresarial, aunque el Grupo Aval mantiene su plantilla de cerca de 70.000 empleados. Sin embargo, cita datos que indican que más de 850.000 empleos se han destruido en el país por el incremento salarial, una cifra que refleja la dificultad de pequeñas y medianas empresas para absorber el costo.

El mensaje final es paradójico: un ejecutivo de un conglomerado financiero pidiendo que se piense menos en impuestos nuevos y más en promover inversión. En un contexto donde el déficit fiscal es un problema real, la propuesta es contracíclica: para generar más ingresos al Estado, primero hay que hacer que las empresas prosperen. Sin embargo, con tasas de interés altas por la inflación, ese crédito que mueve la inversión sigue siendo costoso, atrapando la economía en un círculo donde menos dinero se moviliza hacia proyectos productivos.