El Ministerio de Hacienda ha reactivado sus compras de dólares en el mercado cambiario, aprovechando un momento favorable para el peso colombiano. Según un análisis del Banco de Bogotá, el Gobierno está reforzando su caja en divisas justo cuando más inversionistas quieren entrar a Colombia.

Lo que está pasando es simple: después de los resultados de las elecciones legislativas del fin de semana, los mercados internacionales ven a Colombia con mejores ojos. Esto se refleja en lo que los financieros llaman el riesgo país, que básicamente es la desconfianza de los inversionistas. En una semana, este indicador (medido por el CDS a cinco años) cayó 23 puntos básicos hasta llegar a 214 puntos, el nivel más bajo desde finales de febrero. Para poner esto en perspectiva: mientras en Colombia el descenso fue de 23 puntos, en el promedio de América Latina fue apenas de 3 puntos. Es decir, el optimismo es principalmente por factores locales.

El peso colombiano ha sido la tercera moneda con mejor desempeño global esta semana, solo superado por el peso chileno y el florín húngaro. Esa fortaleza del peso es lo que aprovecha el Gobierno. Según el informe del Banco de Bogotá, el Ministerio de Hacienda compró alrededor de 50 millones de dólares la semana pasada, unos 450 millones hace poco y otros 100 millones hace cuatro días. En total, 600 millones de dólares en pocos días. Acumuladas todas sus compras en el período analizado, suman cerca de 3.150 millones de dólares.

¿De dónde saca el Gobierno esos pesos para comprar dólares? El análisis menciona varias fuentes: la recaudación del IVA bimestral, mayores colocaciones de deuda pública y el giro de utilidades del Banco de la República, que parece haberse realizado en fechas recientes como ocurrió el año anterior a inicios de marzo.

¿Para qué acumula dólares ahora? El Gobierno tiene compromisos importantes en moneda extranjera próximamente: un bono en euros por 1.350 millones de dólares vence el 22 de marzo, y un instrumento financiero por más de 9.000 millones de dólares debe cerrarse en julio. Además hay cupones periódicos de bonos que vencen en los mercados internacionales. La estrategia es asegurar tener dólares disponibles para estos pagos mientras el peso está fuerte y es buen momento para comprar.