La encuesta mensual de opinión financiera que publica Fedesarrollo pintó un cuadro interesante de lo que piensan los grandes inversionistas colombianos. Las acciones ordinarias de Cibest fueron las reinas indiscutibles del mes con 41,7% de preferencia, seguidas de cerca por la acción preferencial de la misma empresa con el mismo porcentaje. Detrás vienen GEB con 25% y Mineros también con 25%. La preferencial de Grupo Argos cierra el podio con 16,7%.

Lo realmente revelador está en por qué los inversionistas eligieron estas acciones. Por primera vez en meses, las condiciones sociopolíticas del país (la estabilidad política, la seguridad, el clima general) saltaron al primer lugar como factor decisivo con 37% de las respuestas. Esto es un salto importante comparado con enero, cuando solo el 24% mencionaba este aspecto. En otras palabras: los analistas están cada vez más atentos a lo que sucede en las calles y en el gobierno, no solo a los números económicos.

La política monetaria, que se refiere a las decisiones del Banco de la República sobre tasas de interés, quedó en segundo lugar con 33,3%. La política fiscal (impuestos y gastos del gobierno) bajó al tercer puesto con apenas 18,6%, cuando el mes pasado había sido casi tan importante como la monetaria. Lo que llama la atención es que ningún analista mencionó el crecimiento económico ni las condiciones de seguridad como factor determinante en sus decisiones.

En cuanto a los tipos de inversión disponibles, los administradores de portafolios se movieron un poco: aumentaron su interés en deuda privada a tasa fija, dinero en efectivo y fondos de capital privado, mientras bajaron sus apuestas por bonos del gobierno colombiano (TES) y acciones internacionales. Esto sugiere una búsqueda de mayor seguridad en un entorno de incertidumbre.

Para el Colcap (el índice que mide las acciones más activas de la bolsa colombiana), el 60% de los analistas espera que suba en los próximos tres meses, aunque es menos optimismo que hace un mes. El 24% cree que se mantendrá igual y el 16% pronostica una caída.

Las expectativas económicas se mantuvieron relativamente planas. Los expertos calculan que Colombia crecerá 2,8% en 2025, la misma proyección de enero. Para 2026 esperan algo similar. La tasa de intervención del Banco de la República se mantiene en 10,25%, y para el dólar pronostican que en febrero de 2026 estará alrededor de $3.670, con una tendencia a subir hacia los $3.800 para fin de año.