El oro cerró prácticamente sin movimiento el jueves, cotizándose a US$5.174,13 la onza. Los futuros para entrega en abril se mantuvieron en el mismo nivel, alrededor de US$5.180. Lo que llama la atención es que incluso frente a la escalada de tensiones entre Estados Unidos e Israel contra Irán en el golfo Pérsico, el metal dorado no registró el repunte que normalmente se espera en situaciones de crisis geopolítica.

El panorama actual combina factores contradictorios en los mercados. Por un lado, el dólar estadounidense está más fuerte que nunca en lo que va del año, lo que encarece el oro para inversores en otras monedas y reduce el apetito de compra. Por otro lado, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años tocaron máximos de cinco semanas, haciendo más atractivo invertir en bonos que en oro, un activo que no genera intereses.

Según Nitesh Shah, estratega de materias primas de WisdomTree, "el oro está quizás un poco limitado en este momento sólo por las liquidaciones generadas por las demandas de cobertura adicional en los futuros de las acciones". Esto significa que algunos inversores están vendiendo oro para protegerse de caídas en las bolsas de valores, en lugar de comprarlo como protección.

Los conflictos en Oriente Medio sí están moviendo otros mercados. El precio del petróleo crudo superó los US$100 el barril tras los ataques en aguas iraquíes. Irán inclusive advirtió que el mundo debe prepararse para precios de US$200 por barril si el conflicto se intensifica. Esto muestra cómo diferentes materias primas responden de forma distinta a la misma crisis.

A pesar del estancamiento actual, los analistas de ANZ esperan que el oro se mantenga firme en el mediano plazo. La razón es que la deterioración de las relaciones globales típicamente empuja a los bancos centrales y grandes instituciones a aumentar sus reservas de oro como forma de diversificar su riqueza lejos de monedas y activos financieros convencionales.

Otros metales preciosos sí tuvieron movimiento. La plata subió 1,3% a US$86,86 la onza, el platino ganó 0,6% llegando a US$2.182,96, y el paladio avanzó 1,5% a US$1.661,9. Esto sugiere que mientras el oro enfrenta vientos en contra, hay cierta demanda de otros metales en los mercados.