Después de dos meses y medio de caída, el dólar volvió a rondar los $3.800 el viernes. La divisa cerró en $3.795,68, ganando casi $28 pesos frente a la Tasa Representativa de Mercado del día. Lo que pasó en los mercados es más o menos así: cuando hay miedo global, los inversionistas buscan refugio en dólares, como quien entierra dinero bajo el colchón cuando hay tempestad. Y estas semanas hay tempestad.

El principal culpable es la escalada en Medio Oriente. Después de que Estados Unidos e Israel atacaran objetivos en Irán el sábado, Teherán cerró el paso por el Estrecho de Ormuz, una ruta naval crítica por donde viaja cerca del 20% del petróleo mundial. Eso no solo asusta a los mercados: también los enriquece momentáneamente. El crudo Brent subió 2,45% a $87,50 el barril, mientras que el WTI estadounidense saltó 4,64% a $84,77. Ambos tocaron sus máximos desde julio de 2024. El petróleo bajó en picada desde la invasión rusa a Ucrania en 2022, pero esta semana registró su mejor comportamiento desde aquella época.

En Colombia, el efecto es de doble filo. Aunque el país se beneficia del alza en los precios del petróleo —que infla los ingresos por exportaciones—, la volatilidad ha generado lo que los analistas llaman "aversión al riesgo". Catalina Tobón, gerente de estrategia de Skandia Colombia, explicó que "todavía hay mucha incertidumbre sobre el tema de Irán" y que las limitaciones en exportaciones de crudo van a estar bastante restringidas porque muchos países de Oriente Medio han pausado su producción de forma indefinida. "El precio del petróleo ha subido bastante y la aversión al riesgo sigue grande", afirmó Tobón.

Pero hay otro factor local que nadie puede ignorar: las encuestas electorales. Los inversores colombianos nervios por las intenciones de voto decidieron retirar dinero de activos locales y compraron dólares como protección. Paula Chaves, analista de GH Trading, lo explicó así: "Parte del repunte responde a un reacomodo de portafolios y mayor demanda de cobertura en dólares, algo habitual cuando el mercado se aproxima a escenarios de incertidumbre política. En Colombia, los periodos preelectorales suelen venir acompañados de ajustes en la exposición a activos locales, lo que se traduce en episodios de presión alcista sobre la tasa de cambio".

Técnicamente hablando, el mercado ahora observa con atención el nivel de $3.820. Si el dólar rompe claramente por encima, podría abrir camino hacia los $3.900 en las próximas semanas, según Chaves. La volatilidad ha sido intensa: durante el viernes hubo más de 2.100 transacciones por un valor de $1.444 millones.

En cuanto al petróleo, los números son más dramáticos aún. El ministro de Energía de Qatar sugirió a Financial Times que si todos los productores del Golfo Pérsico suspendiesen sus exportaciones en las próximas semanas, el precio del crudo podría trepar a $150 el barril. Mientras tanto, Donald Trump declaró a Reuters que el alza en precios de la gasolina en Estados Unidos no lo preocupa, afirmando que "si suben, suben". Priyanka Sachdeva, analista senior de Phillip Nova, advierte que cada día que pase con la paralización en el Ormuz impedirá almacenar 20 millones de barriles diarios y cortará el flujo de petróleo global, empujando los precios mundiales de la energía aún más arriba.