El Banco Central Europeo tomó una decisión radical en septiembre de 2014: bajó las tasas de interés al nivel más bajo jamás registrado en su historia. La tasa pasó a 0,05 por ciento, lo que significa que los bancos prácticamente no ganan nada cuando prestan dinero entre ellos. Para entender por qué esto importa, imagine que es como si le dijera a los comerciantes que casi no ganen dinero cuando venden: así de peligrosa ven los economistas la situación.

La razón detrás de esta decisión fue la inflación desacelerada en la eurozona. Los precios solo estaban subiendo 0,3 por ciento mensual, bastante por debajo de lo que el BCE considera saludable, que ronda el 2 por ciento. Esto genera una amenaza llamada deflación, que en términos simples significa que en lugar de que los precios suban, comienzan a bajar. Aunque suena bien en teoría, en la práctica la deflación paraliza la economía porque la gente deja de gastar, esperando que las cosas sigan bajando de precio.

El movimiento del BCE era necesario porque la eurozona atravesaba un momento económico complicado. Este recorte se sumaba a otro que había ocurrido en junio del mismo año, cuando la tasa bajó de 0,25 por ciento a 0,15 por ciento. El banco central estaba tratando de inyectar vida a una economía que se movía lentamente.

Como consecuencia inmediata, el mercado de divisas reaccionó. El euro, la moneda de la eurozona, cayó a su nivel más bajo en trece meses frente al dólar, cotizándose a 1,3042 dólares. Esto refleja cómo los inversionistas internacionales interpretan señales de debilidad económica: si el banco central baja tasas, significa que algo anda mal.