El dólar en Colombia sigue sin definir hacia dónde va. El lunes pasado cerró en $3.691,50, pero no por una razón clara, sino porque hay fuerzas que lo tiran para todos lados. Eso es lo que explica Bancolombia en su análisis más reciente: la moneda estadounidense está atrapada en un entorno de tanta incertidumbre que el mercado simplemente no sabe qué decisión tomar.

Durante la jornada del miércoles pasó algo muy colombiano: el dólar subió al principio siguiendo el movimiento global, pero luego bajó y terminó en su punto más bajo del día. Esa montaña rusa no es casualidad. Es el reflejo de un mercado que está nervioso y cambia de opinión cada pocas horas.

Gran parte del problema viene desde Estados Unidos. La inflación de productor (lo que les cuesta a las fábricas fabricar) acaba de alcanzar 3,4%, el nivel más alto desde enero de 2025. Eso asustó a los inversores porque sugiere que los precios podrían volver a subir. Mientras tanto, la Reserva Federal decidió mantener sus tasas de interés entre 3,50% y 3,75%, señal de que por ahora no baja ni sube. El índice dólar global subió 0,25% por estos datos.

Pero hay más combustible para esta incertidumbre. El petróleo crudo Brent subió 3,79% hasta USD$107,34 el barril porque los conflictos en Irán pusieron nerviosos a los mercados de energía. Cuando el petróleo sube, los inversores internacionales se ponen ansiosos y eso afecta directamente a monedas de países como Colombia que dependen de estos precios.

En la cancha local, el panorama es igual de confuso. Según Bancolombia, "las preocupaciones en materia fiscal local, las elecciones presidenciales y las operaciones de financiamiento del Gobierno" continuarán moviendo el dólar en los próximos meses. En otras palabras: hay dudas sobre si el Gobierno tiene dinero suficiente, inquietud sobre qué pasará en las elecciones y preguntas sobre cómo se va a financiar. Todo eso pesa.

Por eso Bancolombia prevé que el dólar seguirá fluctuando entre $3.650 como piso mínimo y $3.750 como techo máximo durante el primer trimestre. No es que vaya a dispararse ni a caer en picada. Es un rango estrecho donde el mercado respira pero no se aventura. Los indicadores técnicos lo confirman: el RSI está en zona neutral y el MACD sugiere una leve tendencia al alza, pero nada dramático.

Para los próximos meses, según el análisis de Bancolombia, la Reserva Federal probablemente comenzará a bajar tasas en el tercer trimestre de este año. Pero mientras tanto, ese caos internacional seguirá presionando. "Los riesgos al alza para la inflación y a la baja para el empleo en EE.UU. implican que la Reserva Federal deberá actuar con cautela", dice el reporte. Y eso, traducido: Estados Unidos está confundido también.

El resultado es que el dólar en Colombia seguirá siendo impredecible en el corto plazo. No es una tendencia clara hacia arriba ni hacia abajo, sino un equilibrio inestable donde cada noticia internacional mueve la aguja unos pesos, pero los nervios locales impiden que se dispare. Por ahora, el que necesita dólares tendrá que seguir monitoreando el día a día, porque cambios abruptos siguen siendo posibles.