Construcciones El Cóndor cerró en 2025 un capítulo complejo que comenzó hace dos años y medio. La compañía enfrentó pérdidas significativas durante 2023, 2024 y 2025, principalmente por su participación en grandes proyectos viales del programa de concesiones de cuarta generación, tanto como contratista general como inversionista. Sin embargo, según Luis Alfredo Turizo, presidente de la empresa, estos números rojos no cuentan la historia completa de la situación financiera.

Las pérdidas del año pasado alcanzaron aproximadamente 270 mil millones de pesos. A primera vista, esta cifra es alarmante. Pero aquí viene lo que el presidente quiere que entienda el sector: la mayoría de esas pérdidas obedecen a ajustes contables conservadores. La compañía decidió reconocer el peor escenario posible en sus libros, incluyendo revaluaciones de maquinaria y anticipación de pérdidas futuras. En otras palabras, el balance refleja un pesimismo deliberado en los números, pero la caja de la compañía (el dinero real que tiene disponible) se mantuvo estable durante todo el proceso.

La compañía cierra 2025 con un apalancamiento financiero de aproximadamente 620 mil millones de pesos, es decir, dinero que debe. Pero Turizo insiste en que esto no es preocupante porque posee activos que valen el doble de esa deuda, lo que le proporciona respaldo. El verdadero interrogante es cuándo esos activos se convertirán en dinero líquido.

Ese punto de inflexión llega con la liberación de activos concesionarios. El más importante es Ruta al Mar, la concesión privada más grande bajo esquema de asociación público-privada. Turizo asegura que con el actual Gobierno están cerca de consolidar la continuidad de este proyecto, y que su monetización será fundamental para que la compañía recupere estabilidad. De hecho, proyecta que en 2026 verá resultados positivos muy relevantes y que antes de finalizar 2027 habrá recuperado completamente las pérdidas acumuladas en estos tres años.

El camino hasta aquí no fue sencillo. El Gobierno tomó decisiones que generaron incertidumbre en el sector, como el congelamiento de peajes y dudas sobre el pago de vigencias. Pero más estructural fue el problema de las tasas de interés. Turizo señala que llegaron hasta casi 22%, cuando deberían estar por debajo de 10% para que la infraestructura sea viable. A esto se sumó que el pipeline de nuevos proyectos se secó y la estructuración de concesiones se paralizó.

De cara al futuro, Construcciones El Cóndor no abandona el mercado colombiano, pero reconoce que las tasas de interés limitan nuevas inversiones en concesiones locales. Por eso está explorando crecimiento internacional gradual, manteniendo su enfoque híbrido de construcción y concesiones. El aprendizaje fundamental de esta crisis, según Turizo, fue entender qué es ser una empresa sostenible: una que, cuando enfrenta dificultades, logra que todas sus partes interesadas se unan para resolverlas. Eso, dice, fue lo que permitió sortear esta tormenta.