La economía colombiana llegó a 2026 sin impulso. En enero, el Producto Interno Bruto creció apenas 1,5% anual según el Dane, una cifra que decepcionó a los analistas que esperaban 2,2%. Peor aún: comparado con el mismo mes hace un año, el crecimiento fue más lento. Y si se mira mes a mes, enero cerró con contracción de 0,1%, es decir que la economía retrocedió respecto a diciembre. Esta es la tercera vez en seis meses que vemos caídas mensuales.

El problema está concentrado en tres sectores que históricamente mueven la economía. La minería se desplomó 4%, arrastrada por carbón (menos 4,7%) y petróleo-gas (menos 3,8%). La manufactura cayó 0,5% y solo 17 de 39 subsectores manufactureros lograron crecer. La construcción presenta un panorama contradictorio: se licenciaron más metros cuadrados para construir (16,5% más), pero la producción de concreto bajó 1,9%, principalmente por la caída en vivienda de interés social que contrajo 23,9%.

En conjunto, estas actividades secundarias (manufactura más construcción) retrocedieron 1%. Las actividades primarias, que incluyen agricultura, también cayeron 2,4%. Cuando se suman estas contracciones, la economía agregada se mantiene en verde solo gracias a los servicios.

Los servicios son el salvavidas. Este sector creció 2,7% en enero, el único con números positivos entre los grandes grupos. Educación, salud, entretenimiento subieron 4,5%. Electricidad y agua crecieron 3,1%. Comercio, transporte, hoteles y restaurantes avanzaron 2,6%, impulsados por un consumo de hogares que se beneficia de remesas récord, tipo de cambio más bajo y empleo más robusto. Las ventas de autos, motos y celulares están en dos dígitos.

Hay un matiz importante en finanzas. Aunque los bancos reportaron ganancias de 75% en enero respecto al año anterior, el sector financiero en general contrajo 1,3%. Según Visión Davivienda, esto ocurrió porque otros intermediarios financieros y aseguradoras tuvieron desempeños débiles que compensaron las utilidades bancarias.

El panorama es claro: la economía no está entrando en recesión, pero su ritmo de crecimiento es débil y fragmentado. Unos pocos sectores de servicios cargan con el peso, mientras la industria, la minería y la construcción están en problemas. Para el bolsillo del colombiano promedio significa que la creación de empleo y los salarios dependerán cada vez más del sector servicios, que suele ofrecer trabajos de menor calidad y remuneración que la manufactura e industria minera tradicionales.