A primera vista suena contradictorio: una empresa que facturó significativamente menos que el año anterior, pero ganó más dinero. Sin embargo, eso es exactamente lo que logró Celsia, la filial energética del Grupo Argos, durante 2025. Los números revelan la historia de una compañía que aprendió a hacer más con menos, en un sector que enfrentó condiciones climáticas complicadas hace poco.

La realidad es que Colombia tuvo mucha más agua disponible en 2025 comparado con 2024, cuando El Niño generó sequías severas. Con más lluvia, el país necesitó menos generación térmica (la que viene de combustibles) y los precios de la electricidad en bolsa bajaron. Para Celsia, esto significó que sus ingresos cayeran 20,7%, llegando a 5,39 billones de pesos. Así de simple: menos dinero entraba.

Pero aquí viene lo interesante. Mientras los ingresos se desplomaban, la compañía apretó los gastos como nunca antes. Un programa interno llamado ReimaginarC permitió reducir los costos operativos en 29%, bajándolos de lo que eran en 2024. El resultado fue que el margen operativo (lo que le queda a la empresa después de pagar gastos, antes de otros costos) se expandió de 21,9% a 30,9%. En términos simples: de cada peso que facturó, Celsia guardó 31 centavos como ganancia operativa, versus apenas 22 centavos el año anterior. Eso es una diferencia enorme.

Esa eficiencia fue suficiente para que la utilidad neta, lo que finalmente va al bolsillo de los dueños, creciera 6,6% hasta los 360.000 millones de pesos. Ricardo Sierra, quien lidera Celsia, lo resumió así: "El 2025 confirmó la solidez de nuestro modelo dual y nuestra capacidad para operar con eficiencia y generar valor sostenible. La mayor disponibilidad hídrica y nuestra disciplina operativa y financiera nos permitieron expandir de manera significativa los márgenes y fortalecer la estructura financiera de Celsia".

La junta directiva, en reunión que se realizará el 25 de marzo en Medellín, propondrá devolver más de 361.000 millones a los accionistas. Será a través de dos mecanismos: un dividendo ordinario de 208 pesos por acción pagadero en tres cuotas, más una recompra de acciones por 150.000 millones de pesos en abril. Este monto equivale a la inflación más 2 puntos porcentuales, o sea que los accionistas reciben más dinero en términos reales comparado con lo que recibieron hace un año.

Para 2026 y más allá, Celsia apunta a consolidar su estrategia dual de servicios de energía y gestión de activos, desarrollar proyectos energéticos competitivos y ejecutar su hoja de ruta interna llamada EnergizarC. La meta final es crecer de manera sostenible hacia la ambición estratégica que la empresa planteó para 2030.

Como dato adicional, Celsia cerró hace poco la negociación con EnergyGo, el sindicato que representa a más del 80% de sus empleados. La compañía informó que el proceso duró casi 40 días y se basó en "hechos y datos sobre la mesa, foco puesto en la realidad de nuestra gente y de nuestro sector, y un trato humano y respetuoso para todos los interlocutores", buscando, según su comunicado, "más bienestar, con sostenibilidad".