En 2025, Colombia vivió un cambio climático importante para su sector energético. Tras el estrés hídrico del año anterior causado por El Niño, las lluvias regresaron con normalidad. Eso significa que las represas se llenaron más y se pudo generar más electricidad con agua en lugar de depender del gas y el carbón. Cuando hay más agua disponible, toda la energía del país se produce de forma más barata, lo que presionó hacia la baja los precios en el mercado mayorista. Para Celsia, la empresa generadora y distribuidora de electricidad más grande del país, esto fue un cambio de juego.

Los números inicialmente confunden: los ingresos ordinarios de la compañía cayeron 20,7 por ciento hasta alcanzar 5,39 billones de pesos. Pero aquí viene lo interesante. Mientras sus ventas bajaban, Celsia logró algo que muchas empresas no consiguen: ganar más dinero con menos dinero entrando. Su ganancia neta creció 6,6 por ciento y cerró en 360 mil millones de pesos. ¿Cómo fue posible? La respuesta está en los costos. La compañía redujo lo que gasta en 29 por ciento, bajándolo a 3,78 billones de pesos. Esto ocurrió por dos razones: primero, porque había más agua disponible y menos necesidad de generación térmica cara; segundo, porque Celsia ejecutó un programa interno de eficiencia llamado ReimaginarC que le permitió trabajar más inteligentemente.

En la generación de electricidad, el resultado fue notorio. Las plantas de Celsia generaron 4.386 gigavatios-hora durante 2025, 34 por ciento más que el año anterior. Además, la empresa finalizó la construcción de Carreto, su primer parque eólico, lo que elevó su capacidad instalada total a 1,3 gigavatios, con el 87 por ciento proveniente de fuentes renovables como el viento y el agua. En transmisión y distribución, que es el negocio de llevar la electricidad hasta los hogares, los ingresos fueron de 1,18 billones de pesos con un margen muy saludable del 95 por ciento. En comercialización, Celsia entregó energía a más de 1,3 millones de clientes y logró reducir las tarifas mientras ampliaba sus márgenes de ganancia.

El resultado financiero global fue que el ebitda consolidado de la compañía llegó a 1,67 billones de pesos con un margen operativo del 30,9 por ciento, muy superior al 21,9 por ciento de 2024. Ricardo Sierra, presidente de Celsia, resumió el desempeño así: "El 2025 confirmó la solidez de nuestro modelo dual y nuestra capacidad para operar con eficiencia y generar valor sostenible. La mayor disponibilidad hídrica y nuestra disciplina operativa y financiera nos permitieron expandir de manera significativa los márgenes y fortalecer la estructura financiera de Celsia".

Ahora viene el reparto de ganancias. En la asamblea de accionistas del 25 de marzo, Celsia propuso distribuir más de 361 mil millones de pesos entre sus propietarios. Esto representa un aumento igual a la inflación del año anterior más 2 puntos porcentuales adicionales. La distribución se hará mediante un dividendo ordinario de 208 pesos por acción, pagadero en tres cuotas, y una recompra extraordinaria de acciones por 150 mil millones de pesos que estaría ejecutándose en abril. La empresa también solicitará ampliar por un año más su programa de recompra de acciones para mejorar la liquidez en el mercado bursátil.

De cara a 2026, Celsia dice mantener el enfoque en desarrollar proyectos energéticos competitivos y profundizar su estrategia de servicios integrales de energía y gestión de activos. Sierra señaló: "En 2026 seguiremos concentrados en desarrollar proyectos energéticos competitivos, profundizar la estrategia de servicios de energía y gestión de activos, y ejecutar con rigurosidad las iniciativas de EnergizarC".