Por segundo año consecutivo, el Banco de la República se posiciona como la entidad estatal que entrega más dinero al Gobierno Nacional a través de sus utilidades. Este fenómeno no es casual: responde al manejo de las reservas internacionales y las decisiones de política monetaria que toma el banco central. El gerente Leonardo Villar reveló que durante 2025 la entidad obtuvo sus ganancias más altas en la historia: $13,9 billones.

Para entender por qué esto importa, hay que saber que prácticamente la totalidad de esas ganancias van directo al Gobierno por mandato legal. Esa cifra tiene un peso político considerable: equivale exactamente a lo que el Ejecutivo esperaba recaudar con la reforma tributaria que el Congreso rechazó meses atrás. En tiempos de emergencias como la ola invernal y presiones en el presupuesto nacional, ese dinero inesperado se convierte en un colchón financiero valioso.

Lo interesante es que ni siquiera el Banco esperaba resultados tan altos. Villar explicó que tenían un estimativo cercano a los $10 billones, cifra que ya había compartido con el Gobierno. Los números finales los superaron ampliamente. Como lo señaló el gerente: "Durante los últimos años venimos batiendo récords de utilidades y para 2025 éstas fueron de casi $13,9 billones, más de lo que estábamos proyectando y sustancialmente superiores a las obtenidas en 2024, que en su momento fueron un récord histórico".

El contraste con Ecopetrol es dramático. Mientras el Banco de la República celebra máximos históricos, la empresa petrolera estatal se prepara para revelar el 4 de marzo unos resultados que prometen ser desalentadores. Los analistas estiman que sus utilidades cayeron entre $8,5 y $9,5 billones, lo que significaría una caída de entre 36% y 43% frente a 2024, cuando había ganado $14,9 billones. En números crudos: Ecopetrol podría haber perdido cerca de $6,4 billones en ganancias. Para dimensionarlo: es una cifra similar a todo lo que el Gobierno invirtió para garantizar educación gratuita a más de 930.000 jóvenes entre 2023 y 2026.

El culpable está en los mercados internacionales. El crudo Brent, el de referencia mundial, se desplomó en el cuarto trimestre de 2025 a $63,1 dólares el barril. Los trimestres anteriores había oscilado entre $66,7 y $75 dólares. Esa diferencia, que parece pequeña en el papel, se convierte en millones perdidos para una empresa que vive principalmente de vender petróleo. Cuando el precio baja, los márgenes de ganancia se estrangulan y la utilidad neta se cae directamente. No hay forma de compensarlo.

Este contraste entre Banrepública y Ecopetrol ilustra una realidad económica: no todo está bajo nuestro control. El Banco genera ganancias por decisiones locales sobre tasas y reservas. Ecopetrol depende de lo que suceda en los pozos de Medio Oriente, los conflictos geopolíticos y las decisiones de inversión de gigantes petroleros del mundo. Para Colombia, eso significa que la capacidad de gastar del Gobierno sigue siendo volátil, dependiendo cada vez más de los centros financieros locales que de los precios del petróleo.