El gremio de la bolsa de valores encendió las alarmas por las recientes decisiones tributarias del gobierno. Según Asobolsa, la sobretasa al impuesto de renta para el sector financiero y el nuevo impuesto al patrimonio empresarial son medidas que van más allá de un simple recaudo fiscal y podrían terminar asustando a los inversionistas. Lo preocupante, dicen, es que nadie está midiendo bien cuál será el efecto en cascada sobre toda la economía.

La presidenta del gremio, Shenny González Uribe, explicó de forma directa para qué sirve en realidad el mercado de capitales colombiano: "transforma el ahorro de los colombianos en inversión que impulsa crecimiento, empleo e innovación". En palabras simples, cuando usted ahorra dinero en una cuenta, ese dinero no se queda dormido: se convierte en créditos para empresas que quieren crecer, máquinas nuevas, empleos. Pero eso solo funciona si los intermediarios financieros —las comisionistas de bolsa, los bancos— tienen rentabilidad. Cuando se les sube demasiado los impuestos, dice González, "se afecta el ahorro, se desincentiva a los emisores y se reduce la capacidad del país para financiar proyectos productivos".

Los números que pone sobre la mesa son contundentes. Las sociedades comisionistas de bolsa ya pagaban tasas efectivas de tributación cercanas al 39%. Con la sobretasa, podrían llegar hasta 54%. Eso significa que de cada peso que ganan, más de la mitad se va en impuestos. González fue enfática en aclarar que "no se trata de un asunto sectorial": cuando debilitas el mecanismo que convierte ahorro en inversión, toda la economía lo resiente, no solo los bancos.

El impuesto al patrimonio es otro punto de preocupación para el gremio. Este tributo grava directamente los activos de las empresas, lo que afecta su capacidad de acumular capital para crecer. Una empresa que tenía planes de expandirse o de cotizar en bolsa ahora tiene un incentivo menos para hacerlo. En un país donde la competencia global por inversión es feroz, según Asobolsa, este tipo de señales fiscales pueden hacer que los inversionistas prefieran irse a otros lados.

El gremio reconoce que la sostenibilidad fiscal es importante para el país, pero insiste en que las nuevas medidas necesitan una evaluación más profunda. El punto central es que "la inversión responde a la rentabilidad esperada, pero también a la confianza", dijo González. Cuando el gobierno cambia las reglas tributarias de manera abrupta, especialmente en temas de capital, eso genera incertidumbre. Y la incertidumbre ahuyenta dinero.