El dólar amanecería el miércoles con una caída modesta, abriendo en $3.770,67, es decir $4,4 pesos menos que la TRM (Tasa Representativa del Mercado) oficial fijada en $3.775,07 para la jornada. La divisa cerraría en un rango estrecho, entre $3.770 y $3.773, con apenas 4 transacciones registradas por US$1,2 millones. Detrás de este movimiento hay un cambio de humor en los mercados internacionales: el apetito de los inversores por tomar riesgos se enfrió después de que Estados Unidos reportara cifras de inflación más altas de lo esperado.

Los datos del índice de precios al consumidor estadounidense mostraron un aumento de 3,8% en los últimos doce meses hasta abril, la mayor subida anual desde mayo de 2023. Esto encendió las alarmas entre inversionistas y cambió las expectativas sobre qué hará la Reserva Federal (el banco central de EE.UU.) con las tasas de interés. Ray Attrill, director de estrategia de divisas del National Australia Bank, explicó el fenómeno así: "Creo que, en la práctica, el tono de riesgo es menos positivo. La incapacidad de los mercados de valores para seguir avanzando, junto con el aumento de los rendimientos, principalmente a raíz de las cifras del IPC, es una combinación que, por el momento, ha supuesto un pequeño suelo para el dólar". En otras palabras, cuando suben los rendimientos de los bonos estadounidenses, el dólar tiende a fortalecerse porque atrae dinero desde otras partes del mundo.

Los mercados han prácticamente descartado la posibilidad de que la Reserva Federal baje las tasas de interés antes de fin de año. Más bien, las expectativas apuntan a que podría haber una subida de al menos 25 puntos básicos en la reunión de diciembre, con una probabilidad que aumentó hasta 35% según los cálculos del mercado.

En el frente del petróleo, los precios apenas se movieron. El crudo Brent (la referencia para el mercado mundial) subió 23 centavos, ganando 0,2% para cotizar en US$108 el barril, mientras que el West Texas Intermediate (la referencia estadounidense) perdió 10 centavos a US$102,08. Ambos tipos de crudo han permanecido cercanos o por encima de los 100 dólares por barril desde finales de febrero, cuando escaló la tensión en Oriente Medio tras los ataques entre Estados Unidos, Israel e Irán.

Lo que mantiene el petróleo en estos niveles altos es la fragilidad de la situación geopolítica. Irán ha cerrado efectivamente el estrecho de Ormuz, una de las rutas más críticas para el comercio de petróleo mundial. Priyanka Sachdeva, analista de Phillip Nova, advierte que "el mercado sigue muy sensible a cada novedad procedente de la región, lo que significa que es probable que persistan las fuertes oscilaciones. Cualquier nueva escalada o amenaza directa a los flujos de suministro podría reactivar con rapidez un fuerte impulso alcista tanto en el Brent como en el WTI". La Agencia Internacional de la Energía señaló además que este año el suministro mundial de petróleo no será suficiente para cubrir la demanda total, en parte porque la guerra está causando estragos en la producción de Oriente Medio.

Rusia, otro actor clave en los mercados de crudo, también está viendo reducida su producción. En abril disminuyó en 460.000 barriles diarios respecto al año anterior, bajando a 8,8 millones de barriles diarios, debido a los intensos ataques con drones de Ucrania contra infraestructura energética rusa. Mientras tanto, China, el mayor comprador de petróleo iraní a pesar de las sanciones estadounidenses, sigue siendo un factor de peso en la definición de precios globales.