La cementera colombiana cierra el año con números que hablan de recuperación

Cementos Argos entregó resultados que sorprenden en medio de un mercado desafiante. Con ingresos consolidados de 5,2 billones de pesos en 2025, la compañía logró un ebitda ajustado de 1,3 billones de pesos, es decir, unidades de ganancia operativa antes de impuestos e intereses. Lo importante aquí es que el margen —la ganancia que quedan por cada peso de ventas— llegó al 25%, lo que representa una expansión de 215 puntos básicos frente a 2024. En términos simples: la empresa está sacando más provecho de cada peso que vende. Y cumplió con esto uno de sus objetivos estratégicos más ambiciosos antes de lo previsto.

En el cuarto trimestre del año, la firma evidenció un repunte que alimenta optimismo. El ebitda de ese período alcanzó 347.000 millones de pesos con un margen del 27%, cifra que refleja una operación más eficiente. Los volúmenes también mostraron señales de recuperación: en cemento crecieron 3% y en concreto 2% respecto al mismo trimestre de 2024. Esto es relevante porque durante la mayor parte del año, la desaceleración en el sector vivienda en Colombia había frenado la demanda. Argos despachó 9,3 millones de toneladas de cemento y 2,3 millones de metros cúbicos de concreto, aunque el volumen de concreto tuvo una caída anual del 12% explicada por esa debilidad en vivienda y ajustes operativos en Panamá.

Colombia sigue siendo la estrella de la operación

En el mercado local, Cementos Argos colocó 3,9 millones de toneladas de cemento y 1,2 millones en exportaciones. El ebitda ajustado en Colombia fue de 812.000 millones de pesos con un margen de 28,4%, mejora de 182 puntos básicos frente a 2024. Incluso registraron el mejor ebitda por tonelada en la historia de su operación colombiana solo en el cuarto trimestre. En Centroamérica, Caribe y el negocio de trading, los despachos de cemento crecieron 8,6% anual hasta 4,3 millones de toneladas, con Republic Dominicana y Puerto Rico marcando nuevos récords de rentabilidad.

Retornos a los accionistas y nuevos horizontes

La compañía decidió reconocer estos resultados con sus accionistas. Propone un dividendo ordinario de 430 pesos por acción, 12% superior al del año anterior, pagadero en cuatro cuotas, más un dividendo extraordinario de 150 pesos por acción. Además, sometió a aprobación un programa adicional de recompra cercano a 100 millones de dólares. La acción cerró enero en 13.820 pesos, el máximo histórico nominal. La empresa también anunció planes para mejorar la liquidez de la acción mediante un modelo dual de creadores de mercado y aspira a ser incluida en el índice MSCI Emerging Markets Standard.

Sprint 4.0: el plan que busca crecer hacia el norte

El nuevo plan estratégico de Cementos Argos, denominado Sprint 4.0 y con horizonte a dos años, se estructura sobre cuatro pilares. Primero, mantener márgenes entre 24% y 26% y alcanzar un ebitda superior a 1,3 billones de pesos (equivalente a 350 millones de dólares) hacia 2027, con un retorno sobre capital empleado superior al 16%. El cuarto pilar, probablemente el más ambicioso, apunta a la expansión estratégica en Estados Unidos mediante Argos Materials LLC, enfocada en agregados, un segmento que representa más del 50% del valor de los minerales industriales estadounidenses. La meta es generar entre 200 y 300 millones de dólares de ebitda en cinco años combinando crecimiento orgánico e inorgánico, con inversiones inferiores a 500 millones de dólares.

Un cambio organizacional también está en marcha

La cementera convocó a sus órganos competentes para evaluar la fusión abreviada entre Cementos Argos S.A. y Concretos Argos S.A.S., con el objetivo de simplificar su estructura societaria y generar eficiencias operativas. Esta operación requiere aprobaciones regulatorias, incluida la de la Superintendencia Financiera.