Celsia demostró que en negocios, las buenas noticias no siempre llegan donde se espera. La normalización de las lluvias en Colombia durante 2025, que fue positiva para el país en general, golpeó los ingresos de la generadora de energía. La compañía cerró con ingresos consolidados de $5,39 billones, un retroceso de 20,7% comparado con 2024, año en el que el Fenómeno de El Niño y la escasez de agua inflaron artificialmente los precios de la electricidad en bolsa.

Pero aquí viene lo interesante. En lugar de dejarse vencer por la caída de ingresos, Celsia apretó los tornillos operativos. La ganancia neta creció 6,6% hasta alcanzar $359.634 millones, mientras que el Ebitda (las ganancias antes de impuestos, intereses y depreciación) se disparó 11,8% a $1,66 billones. El margen Ebitda, que mide la eficiencia real de la compañía, se expandió a 30,9%, ganando 8,98 puntos porcentuales frente a 2024. Esto no es casualidad: los costos consolidados cayeron 29% hasta $3,78 billones, principalmente porque la empresa tuvo que comprar menos energía cara en bolsa.

Ricardo Sierra, presidente de Celsia, interpretó los números como validación de su estrategia. "2025 confirmó la solidez de nuestro modelo dual y nuestra capacidad para operar con eficiencia y generar valor sostenible", señaló, refiriéndose a la combinación de generación propia y compra de energía que caracteriza el negocio de la compañía.

Los inversionistas compraron la narrativa. La acción se revalorizó 33,2% durante el año y el retorno total al accionista, incluyendo dividendos, llegó a 40,2%, impulsado por un programa de recompra de acciones que fortaleció el valor por acción.

De cara a 2026, Celsia mantiene el enfoque en eficiencia operativa y diversificación. La empresa apunta a avances en proyectos de energías renovables y en su línea de Servicios de Energía, buscando reducir la dependencia de ciclos climáticos que producen volatilidad en los precios. El objetivo es construir un modelo más resiliente que no dependa tanto de anomalías climáticas para ganar dinero.