El oro sigue perdiendo terreno en los mercados globales. El jueves continuó su caída y se negoció a 3.985 dólares por onza, después de haber tocado un mínimo que no veía desde noviembre de 2024. En apenas diez meses, el metal precioso ha perdido casi una tercera parte de su valor: pasó de costar más de 5.594 dólares en enero a sus niveles actuales.

Detrás de esta debacle está la fortaleza del dólar estadounidense. Cuando el billete verde se aprecia (es decir, sube de valor frente a otras monedas), el oro se encarece automáticamente para cualquiera que no use dólares, lo que reduce la demanda. Pero hay más: los inversores están apostando a que la Reserva Federal subirá las tasas de interés en Estados Unidos durante este año. De hecho, los mercados dan una probabilidad de 67% de que haya una subida en septiembre.

Esto es crucial para entender por qué cae el oro. Aunque tradicionalmente se considera una protección contra la inflación, el problema es que el oro no genera rentabilidad (no paga intereses ni dividendos). Cuando las tasas de interés suben, invertir en bonos o cuentas bancarias se vuelve más atractivo porque empiezan a ofrecer mejores ganancias. Los fondos que invierten en oro podrían enfrentar salidas de dinero si la expectativa de tasas más altas se fortalece.

Matt Simpson, analista de StoneX, resumió la situación de manera directa: "El oro se encuentra simplemente en una tendencia bajista en este momento, en un contexto de fortaleza del dólar estadounidense". Los inversores ahora están atentos a los datos de inflación que se publicarán próximamente en Estados Unidos, pues cualquier señal sobre los planes de la Reserva Federal podría intensificar la presión sobre el precio del metal. Mientras tanto, otros metales preciosos como la plata y el platino también sufren caídas similares.