Grupo Aval cerró el primer trimestre del año ganando 336 mil millones de pesos, pero el resultado dejó un sabor amargo a los inversionistas. Comparado con el mismo período de 2025, las utilidades cayeron 6,9%. Y aunque la razón principal no fue un mal desempeño operativo, el golpe vino del lado tributario: el impuesto al patrimonio que el gobierno activó generó un impacto negativo de 210 mil millones de pesos en las ganancias del trimestre. En otras palabras, sin ese gravamen extraordinario, Aval habría ganado cerca de 546 mil millones.

El grupo financiero opera en un contexto difícil. Las tasas de interés siguen altas, la inflación aprieta el bolsillo, y la economía se desacelera. Según la proyección que presentó Aval a sus inversionistas, la economía colombiana crecería alrededor de 2,4% en 2026, mientras que la inflación cerraría cerca de 6,2%. Además, el Banco de la República podría seguir subiendo las tasas entre 50 y 100 puntos básicos más este año. Todo esto presiona los márgenes de ganancia de los bancos: cuando suben las tasas, la gente pide menos créditos y los bancos deben pagar más por los depósitos que reciben.

Sin embargo, María Lorena Gutiérrez, presidenta de Grupo Aval, notó señales de recuperación en la calidad de las carteras de crédito y en la eficiencia operativa. Durante el trimestre, la cartera bruta del grupo creció 6% anual y los depósitos subieron 11,7%, señales de que todavía hay apetito de crédito en el sistema. Además, la morosidad mejoró generalizadamente, lo que significa que menos personas y empresas tienen dificultades para pagar sus deudas.

El banco también continúa con su estrategia de expansión. Banco de Bogotá completó la venta del negocio de Multibank Panamá, lo que fortaleció su posición de capital. Y está en las últimas fases para adquirir el negocio de banca personal de Itaú, una operación que sumaría casi 3,3 billones de pesos en cartera de consumo y traería 277 mil nuevos clientes. Según Juan Carlos Echeverry, nuevo presidente de Banco de Bogotá, la aprobación final de la Superintendencia Financiera estaría a uno o dos meses.

Aval también apuesta fuerte por la tecnología. Su plataforma de pagos interoperable, Go Payment, ya recibió autorizaciones para operar y está haciendo pruebas controladas. Y a través de una iniciativa interna llamada Aval Valor Compartido, el grupo busca ahorrar 62 mil millones de pesos este año en costos operativos, reacomodando gastos en una base cercana a 1,4 billones de pesos.

Por el lado de los servicios de administración de fondos, Aval Fiduciaria cerró su proceso de integración y lidera el mercado con 198 billones de pesos en activos bajo gestión. La compañía incluso lanzó un nuevo fondo de inversión desarrollado con BlackRock. Todo indica que Aval busca prepararse para los meses difíciles que vienen, pero también posicionarse para capturar oportunidades cuando la economía se recupere.