En marzo aún no hay plan. El Ministerio de Hacienda que comanda Germán Ávila debería haber publicado ya su plan financiero para 2026, ese documento donde el Gobierno proyecta cuánto espera gastar y recibir en ingresos durante el año. Aunque históricamente sale a principios de año o máximo en febrero, todavía no llega. Y los analistas del mercado están cada vez más nerviosos por la demora.

¿Por qué preocupa tanto un documento administrativo? Porque ese plan es la brújula que usan los inversionistas, las calificadoras de riesgo (las que deciden si Colombia es un país seguro para invertir) y el público en general para entender qué tan grave es realmente la situación fiscal del país. Cuando el Gobierno se tarda en publicarlo, las señales que envía no son reconfortantes.

La situación de las finanzas públicas colombianas es francamente difícil. El Comité Autónomo de la Regla Fiscal, un organismo independiente que vigila estas cosas, acaba de revelar que 2025 cerró con un déficit fiscal (lo que gasta el Gobierno menos lo que recauda) de 6,4 por ciento del PIB. Traducido: el país gastó mucho más de lo que ganó. Para 2026, ese faltante podría rondar los 31 billones de pesos, según las proyecciones de este comité. El Comité incluso lanzó una indirecta al ministerio, recordando que mantener "esa buena práctica" de publicar el plan financiero a tiempo "ha contribuido a la transparencia de las discusiones de política fiscal en el país".

José Manuel Restrepo, exministro de Hacienda y actual rector de la Universidad EIA, fue más directo. Señaló que es "absolutamente indispensable" que el plan salga en febrero porque es el instrumento sobre el cual las calificadoras de riesgo se apoyan y ayuda a minimizar los miedos de los mercados sobre cómo el Gobierno maneja el dinero público. "Se trata de un instrumento de construcción de confianza", advirtió.

¿A qué se debe el retraso? Andrés Langebaek, director ejecutivo de Estudios Económicos de Grupo Bolívar, apunta que las emergencias económicas decretadas en los últimos meses podrían haberlo causado. En diciembre, el Gobierno pidió poderes especiales para recaudar 16,3 billones de pesos mediante impuestos a licores, tabaco y patrimonio, aunque la Corte Constitucional suspendió esa medida. Después vinieron nuevas emergencias por inundaciones. Todo esto pudo haber trastocado las proyecciones del Gobierno.

Pero los analistas advierten que la demora es peligrosa. Camilo Pérez del Banco de Bogotá dice que los operadores del mercado están nerviosos, y Julián Cortés del Banco Popular es aún más crítico: la ausencia del plan manda un mensaje negativo de que habrá más sorpresas fiscales desagradables. "Para este 2026 están todas las alertas prendidas en el frente fiscal", señaló Cortés, recordando que el Gobierno viene incurriendo en el mismo error de años anteriores: sobreestimar sus ingresos.