Este martes llega el momento que muchos colombianos esperaban con algo de inquietud: la Junta Directiva del Banco de la República tomará la decisión sobre las tasas de interés que van a regir la economía en los próximos meses. Y todo indica que habrá otro aumento.

Los analistas del sector financiero no tienen dudas: esperan que la tasa suba hasta alcanzar el 11%, dejando atrás el 10,25% que regía desde hace poco. La razón es clara y preocupante: la inflación sigue presionando. Hace poco, la inflación total llegó al 5,10%, mientras que la inflación básica, que mide los precios sin incluir alimentos y servicios muy volátiles, se ubicó en 5,02%. Eso es bastante por encima de la meta que el banco central quiere mantener.

Pero el problema va más allá de los números de inflación de hoy. Lo realmente alarmante es lo que la gente espera que suceda en el futuro. Las expectativas de inflación para 2026 pasaron de 4,6% a 6,4%, una cifra que muestra que la confianza en que los precios se controlen se ha erosionado significativamente. Eso es lo que más le preocupa al banco central: si la gente cree que la inflación va a ser alta, termina pidiendo salarios más altos y comprando cosas antes, lo que efectivamente causa más inflación.

A esto se suma un contexto fiscal bastante tenso. Expertos advierten que el gasto público está creciendo más de lo que debería, en una dinámica que resulta insostenible. Es como un hogar que gasta más de lo que gana: eventualmente tiene que endeudarse más, lo que encarece el crédito para todos. Además, la situación internacional tampoco ayuda. Los conflictos geopolíticos y las tensiones comerciales globales añaden incertidumbre sobre los precios internacionales y los costos de financiamiento.

Dentro de la Junta hay divididas perspectivas. Algunos miembros consideran que subir la tasa es urgente para evitar que la inflación se descontrole completamente y ponga en riesgo la estabilidad económica. Otros, sin embargo, temen que un endurecimiento muy agresivo termine frenando el crecimiento económico y dejando a más empresas y familias sin capacidad de invertir o consumir.

Para el bolsillo de los colombianos, esto se traduce en algo concreto: si la tasa sube, los créditos se vuelven más caros. Las cuotas de la hipoteca suben, el crédito de consumo se encarece, y hay menos dinero disponible para otros gastos. Entidades financieras como Davivienda, Bancolombia y Corficolombiana proyectan que la tasa podría incluso rondar el 11,25% en los próximos meses.

La decisión se conocerá después del mediodía de este martes. En ese momento, Colombia sabrá si la apuesta es frenar la inflación a costa de desacelerar la economía, o si el banco central decide ser más moderado. O dicho de otra forma: qué es lo más importante defender en este momento.