El sector de fondos de pensiones enfrenta nuevas turbulencias regulatorias. Santiago García, presidente de Skandia, expresó su preocupación por un borrador de decreto que plantea el traslado de 25 billones de pesos desde las AFP hacia Colpensiones, calificando la medida como carente de sustento legal. Según García, lo que realmente existe en la actualidad es un proyecto de ley que aún se encuentra en discusión ante la Corte Constitucional, el cual sí contempla la posibilidad de que personas a menos de 10 años de jubilarse se cambien voluntariamente a Colpensiones.

El problema, explicó el ejecutivo, es que el decreto en cuestión no se alinea con lo que dice la ley. "No es claro el sustento legal para ese decreto", aseguró García. La inquietud no es solo jurídica: una liquidación de esa magnitud podría sacudir el mercado de capitales colombiano. Por eso desde Skandia insisten en que cualquier movimiento de ese tamaño debería hacerse "de forma pausada y ordenada para no generar impactos en el mercado". Los afiliados, aclaró, no sufrirán cambios en sus pensiones independientemente del régimen que elijan.

La incertidumbre regulatoria también toca otro frente: propuestas de repatriación de capitales que obligarían a invertir más localmente. Desde Skandia y su gremio, la posición es clara: están comprometidos con Colombia, pero no con inversiones forzadas. "La mejor forma de administrar portafolios es con flexibilidad, buscando la mejor relación riesgo-retorno", explicó García. El reto en el país es que simplemente "no existe suficiente oferta de proyectos que cumplan esos requisitos" para obligar estas inversiones sin crear burbujas en activos riesgosos.

En el lado positivo, la compañía reporta crecimientos importantes en líneas de negocio menos tradicionales. El ahorro voluntario se dispara: creció 17% el año pasado y se convirtió en la línea más importante del grupo. Skandia ofrece más de 50 portafolios que van desde instrumentos seguros hasta Bitcoin, combinados incluso con seguros de vida que protegen a la familia en caso de fallecimiento. También acaba de lanzar fondos enfocados en nuevas tecnologías, como uno dedicado a fintechs que ya supera los 170.000 millones de pesos con rentabilidades superiores a 16%.

Ahora viene Impulso, un producto de crédito privado que abrirá al público hacia finales de este trimestre, con expectativas de captar alrededor de 100.000 millones de pesos. El objetivo es diversificar: actualmente el colombiano promedio concentra cerca del 70% de sus ahorros voluntarios en renta fija, movido por las tasas de interés que ofrecen los títulos del Gobierno, que rondan entre 12% y 13%. Pero García advierte que donde hay retorno hay riesgo, y es necesario mezclar inversiones para construir portafolios más resilientes a largo plazo.