Pei Asset Management cerró 2025 con números al alza y anunció una recompensa jugosa para sus inversionistas. Jairo Corrales, presidente de la compañía, confirmó que repartirá 100 mil 7 millones de pesos en el cuarto trimestre, lo que significa 2.002 pesos por cada título que posean los accionistas. Para entender qué tan bueno es esto: significa que si usted invirtió 100 mil pesos en títulos de Pei, recibirá aproximadamente 200 pesos de dividendos este trimestre.

El crecimiento fue generalizado. Las ganancias totales sumaron 686 mil millones, un aumento del 7 por ciento comparado con 2024. Los ingresos llegaron a 821 mil millones, creciendo 6,4 por ciento, por encima de la inflación. Esto es importante porque significa que Pei no solo ganó más dinero, sino que sus negocios crecieron en términos reales, sin que la inflación se los comiera. El Ebitda (que mide la capacidad de la empresa para generar dinero operativo) creció 5,5 por ciento hasta llegar a 578 mil millones.

¿De dónde salió el dinero para repartir? Del 100 mil millones que distribuirá, el 85 por ciento proviene de las operaciones normales de sus negocios. El 15 por ciento restante viene de una venta estratégica: Pei vendió su participación en el centro comercial Davivienda El Retiro. Esta jugada le permitió monetizar valor, es decir, convertir en dinero real lo que ese activo valía. Además, aumentó su participación en el Hotel Sofitel Barú de Cartagena al 80 por ciento.

El secreto detrás del éxito de Pei está en los centros comerciales. La compañía tiene más de 14 en Colombia, entre ellos El Tesoro en Medellín, Jardín Plaza en Cali y Atlantis Plaza en Bogotá. Estos generan más del 40 por ciento de los ingresos totales. Un centro comercial típico tiene entre 200 y 300 arrendatarios diferentes (tiendas), lo que protege a Pei de depender de un solo cliente. Además, muchos contratos incluyen porcentajes sobre las ventas de las tiendas, así que cuando el comercio va bien, Pei gana más. Aunque requieren más gestión que un simple edificio de oficinas, son un complemento valioso.

El portafolio de Pei es diversificado. Los centros comerciales y cajas comerciales representan el 45 por ciento, edificios de oficinas el 35 por ciento, bodegas el 17 por ciento, y activos especializados como hoteles, residencias universitarias y centros médicos el 7 por ciento. En total, administra 10,2 billones de pesos en inmuebles.

El panorama no es completamente rosado. Las tasas de interés están altas en Colombia, lo que aumenta el costo de endeudarse. Pei tiene una deuda de 2,88 billones de pesos con un endeudamiento del 28 por ciento. En este contexto, Corrales reconoció que "el ambiente de tasas altas es desafiante para los activos inmobiliarios, que suelen estar apalancados". Sin embargo, la empresa ha mitigado el golpe con decisiones prudentes: emitió deuda el año pasado y usó esos recursos para pagar deuda anterior, reduciendo la carga financiera. También estructuró sus préstamos de manera inteligente, usando diferentes tasas de referencia para no exponerse completamente a subidas de tasas.

A pesar de los retos, Pei es optimista. Proyecta pasar de repartir aproximadamente 225 mil millones en 2025 a alrededor de 235 mil millones en 2026. Para un inversionista colombiano promedio, esto significa que las compañías inmobiliarias como Pei siguen siendo opciones para obtener ingresos por dividendos, aunque el contexto de tasas altas requiere que estas firmas sean más selectivas y eficientes con su capital.