Grupo Nutresa dio luz verde a una operación que refuerza los bolsillos de su máximo accionista. En una asamblea extraordinaria, los accionistas aprobaron emitir 19 millones de acciones preferenciales valoradas en 300 mil pesos cada una. El destino de estas acciones es exclusivamente Erton Holding, la sociedad constituida en Panamá que controla el banquero Jaime Gilinski.

Hablamos de una operación que suma más de 5.7 billones de pesos inyectados en la estructura del accionista controlante. Aunque parezca una cifra astronómica, lo que está sucediendo es relativamente común en grandes empresas: una capitalización dirigida, es decir, que la compañía emite nuevas acciones para fortalecer el patrimonio de su dueño principal. El pago puede hacerse de una sola vez, en partes o con cuotas, dentro de un año.

Lo particular de estas acciones preferenciales es que vienen sin el derecho a voto en la asamblea de accionistas. A cambio, sus dueños reciben compensaciones garantizadas: un dividendo mínimo preferente (es decir, reciben dinero antes que otros accionistas), participación en las ganancias de la compañía, y prioridad si algún día Nutresa se liquida. Además, pueden convertirse en acciones ordinarias si la asamblea lo autoriza.

La aprobación fue casi unánime. El 99,99% de los accionistas presentes votó a favor, lo que refleja que Gilinski tiene un control prácticamente absoluto sobre las decisiones de la compañía. Los miembros de la junta directiva fueron expresamente autorizados para ejecutar todos los trámites necesarios, y se levantó cualquier conflicto de interés que pudiera existir.

Ahora bien, la operación sigue siendo condicional. La Superintendencia Financiera de Colombia, el regulador que supervisa el sector financiero, debe autorizar el reglamento de emisión antes de que la oferta sea efectiva. Si aprueba, la compañía tiene cinco días hábiles para hacer la oferta real a Erton Holding. "Con esta decisión, Grupo Nutresa avanza en una operación de capitalización dirigida a su accionista controlador (Jaime Gilinski), a la espera de la autorización de la Superintendencia Financiera para que la oferta pueda hacerse efectiva", informó la compañía.

Lo que está en juego aquí es un movimiento corporativo que fortalece el patrimonio del controlante sin cambiar el mando de la empresa. Aunque Gilinski no tendrá voto en asamblea con estas nuevas acciones, tendrá garantizadas ganancias periódicas y protección de su inversión. Para los accionistas minoritarios, estas acciones preferenciales significan que Nutresa canaliza capital hacia su dueño principal en lugar de destinarlo a expansion, inversión o redistribución entre todos los accionistas.