El Gobierno cambió de estrategia para ayudar a reactivar el crédito en las regiones golpeadas por lluvias. En lugar de obligar a los bancos a prestar dinero en sectores específicos, creó el pacto Abrigo como un programa voluntario donde cada entidad decide si participa según su capacidad. Fitch Ratings, una de las principales agencias que califica la salud del sistema financiero, reconoce que este cambio es positivo porque evita distorsiones forzadas, pero levanta la mano en señal de alerta sobre lo que podría ocultarse detrás.

El programa es ambicioso: busca desembolsar 2,1 millones de créditos nuevos por 5,2 billones de pesos durante el primer año, lo que significa un aumento del 15% en préstamos para esas regiones. Además de dinero fresco, incluye alivios para deudores actuales: refinanciaciones, períodos de gracia de hasta 12 meses sin cobro de intereses, y la promesa de no reportarlos negativamente a las centrales de riesgo. En teoría, esto ayuda a hogares y empresas en Antioquia, Bolívar, Cesar, Chocó, Córdoba, La Guajira, Magdalena y Sucre a recuperarse.

El problema que identifica Fitch es más sutil. Cuando los bancos no reportan a un cliente como moroso durante la emergencia, o cuando refinancian una deuda problemática, los números se ven mejor en el corto plazo. Los indicadores de calidad de cartera mejoran artificialmente porque los créditos en riesgo no migran rápidamente a las categorías de mayor deterioro. Pero eso no significa que el problema desaparezó: solo significa que se difiere el reconocimiento de que hay deudores que posiblemente no puedan pagar.

"El impacto real del programa dependerá de la disciplina con la que los bancos apliquen sus estándares de crédito", advierte implícitamente la agencia. Esto incluye cosas concretas: qué tan rigurosos fueron al otorgar los créditos iniciales, cuántos de los recursos van realmente a nuevos préstamos versus solo refinanciar lo viejo, y si las garantías respaldan verdaderamente los riesgos. El Gobierno respalda el esquema con garantías del Fondo Nacional de Garantías para 210.000 créditos y redescuento de Bancóldex para 150.000 operaciones, lo que reduce presión sobre los bancos pero no elimina el riesgo de que los deudores no mejoren.

En números agregados, Fitch nota que los créditos del programa representan cerca del 14% de la cartera total del sistema financiero, lo que sugiere que el impacto, aunque relevante, es manejable y no desestabiliza el sector en su conjunto. Sin embargo, la agencia insiste en que el éxito dependerá del monitoreo constante. Si los bancos y las autoridades no vigilan de cerca cómo evolucionan realmente estos créditos, los alivios temporales podrían convertirse en riesgos estructurales que, cuando se reconozcan, generen pérdidas más grandes para el sector.