El Banco de la República sigue apretando el cinturón monetario. Después de aumentar las tasas de interés en 100 puntos básicos en su última decisión, llevándolas de 10,25% a 11,25%, especialistas en economía anticipan que habrá más incrementos antes de que termine 2026. Lo que significa que los créditos seguirán siendo más caros para empresas y familias colombianas.

Desde el inicio del año el banco central ha elevado este indicador en 200 puntos básicos. La razón principal es que la inflación no cede como se esperaba. Según el análisis de Alejandro Reyes, economista principal de BBVA Research, "Banrep resalta que la inflación en febrero se ubicó en 5,3%, por encima de lo observado a finales de 2025 (5,1%)". Además, la inflación sin contar alimentos ni servicios regulados alcanzó 5,5% en febrero, comparado con 5,0% en diciembre. Esto mantiene presionados los precios de muchos bienes y servicios que usamos a diario.

El contexto macroeconómico añade más razones para que el banco central continúe subiendo tasas. El crecimiento económico del país fue más lento de lo esperado, con un 2,6% para todo 2025. A nivel internacional, situaciones como la guerra en Irán generan incertidumbre sobre los precios de energía y materias primas que afectan directamente a Colombia. Aunque el alza del petróleo podría traer algo de alivio por los términos de intercambio, también hay riesgos de que suban otros precios importados como el gas y fertilizantes, lo cual impulsaría la inflación aún más.

Los analistas de BBVA Research proyectan que el Banco de la República debería aplicar un ajuste adicional de tasas de aproximadamente 100 puntos básicos en lo que falta del año, posiblemente divididos en dos movimientos de 50 puntos cada uno en las reuniones de abril y junio. Reyes explica que "la decisión de la Junta ratifica una postura decidida para controlar la inflación, incluso en medio de un entorno incierto y complejo". El objetivo es que controlando las expectativas de inflación ahora, el banco no tenga que llevar las tasas a niveles aún más altos en el futuro.

Sin embargo, los expertos advierten que hay varios "ifs" en esta ecuación. El contagio del aumento del salario mínimo hacia la inflación de base, los riesgos de que fenómenos climáticos como El Niño afecten precios de alimentos, y la posibilidad de que el empleo se debilite son factores que podrían cambiar los planes. Si la actividad económica se deteriora en los próximos meses, el banco central podría frenar sus aumentos de tasas. Por ahora, el mercado laboral se mantiene firme, pero es un punto de alerta que seguirá de cerca.