La junta directiva del Banco de la República decidió por unanimidad dejar las tasas de interés donde están: en el 11,25%. Aunque pueda parecer una decisión técnica, detrás hay una estrategia más amplia: mantener la estabilidad económica mientras controla la inflación del país, sin frenar el crecimiento que se viene viendo desde principios de 2026.

Los números que llevaron a esta decisión muestran un panorama mixto. En marzo, los precios subieron 5,6% respecto a diciembre, lo que significa que la inflación se aceleró un poco. La inflación básica, que es la que excluye los alimentos y los servicios regulados, fue incluso mayor: 5,8%. Estos números encendieron una luz de alerta en el Banco, especialmente porque los analistas están prediciendo que para fin de año la inflación podría volver a subir.

Pero no todo es preocupación. La economía real está mostrando señales positivas. El Producto Interno Bruto del primer trimestre probablemente será mejor que el del cierre de 2025. La demanda de energía está subiendo, las fábricas están produciendo más y el comercio exterior va bien. El empleo formal está creciendo y el desempleo está en niveles que no se veían hace años.

Lo curioso de esta decisión es que el Banco reconoce que mantener las tasas ahí tiene un costo político. El ministro de Hacienda, Germán Ávila, fue claro: "aunque mantenemos nuestra opinión en el sentido de que las tasas de interés de referencia del Banco de la República deben bajarse, hemos tomado la decisión por todos los miembros de la Junta Directiva de mantener inalterada la tasa en esta reunión". Leonardo Villar, el gerente del Banco, explicó que priorizaron "la búsqueda de consensos" en la actual coyuntura política.

Claro que hay sombras en el horizonte. El conflicto que no cesa en Medio Oriente podría encarecerse los fertilizantes y la energía en el mundo, lo que afectaría los precios que pagan los colombianos. Por eso el Banco aclaró que cualquier cambio en las tasas dependerá de cómo evolucione la información económica en las próximas semanas.