Colombia está en medio de una tormenta económica que no controla completamente. El Banco de la República se debate entre dos fuerzas opuestas: necesita subir las tasas de interés para frenar la inflación, pero esto podría hundir una economía que ya crece lentamente. Todo porque el mundo está en llamas financiero y geopolíticamente.

La raíz del problema viene de lejos. Estados Unidos mantiene sus tasas de interés muy altas, lo que atrae dinero de inversionistas de todo el mundo. Para Colombia significa que el efectivo que entra al país busca ganancias rápidas y se va igual de rápido. Si eso ocurre a gran escala, el peso se devalúa. Y cuando la moneda local pierde valor, todo lo que importamos se vuelve más caro. Un televisor, repuestos de máquinas, medicinas, combustible. Es decir, los precios suben.

Agregue a esto los conflictos internacionales. El aumento del precio del petróleo en el mercado global, alimentado por tensiones entre Estados Unidos e Irán, presiona el costo de la gasolina. En Colombia, cuando sube el precio de los combustibles, todo se encarece: el transporte, los alimentos, la producción. Edgar Jiménez, profesor del Laboratorio Financiero de la Universidad Jorge Tadeo Lozano, explicó que "A la gasolina en Colombia habrá que subirle y esto hará subir los precios. Ese era un elemento más para haber incrementado las tasas y eso ayuda explicar la decisión de junta directiva del Banco de la República, de subir su tasa de intervención en 100 puntos básicos hasta el 11,25%".

El Banco intentó tomar acción subiendo las tasas de interés a 11,25 por ciento. La idea es desalentar el endeudamiento y frenar el gasto, lo que eventualmente reduce la inflación. Pero hay un problema grave: los economistas no saben si esto es suficiente. Si las tasas internacionales siguen subiendo, el dólar podría alcanzar los 4.050 pesos. Una devaluación así significaría que los productos importados cuesten aún más, creando un círculo vicioso donde la inflación no baja.

Para los hogares colombianos, el efecto es inmediato en la cartera. Productos importados y bienes básicos se encarecen. Las empresas que dependen de insumos del exterior enfrentan costos más altos y, en muchos casos, trasladan esos aumentos a los precios finales. Los trabajadores ganan lo mismo pero compran menos. El poder adquisitivo se erosiona.

Hay un agravante político que preocupa aún más a los analistas. El bloqueo institucional en el Banco de la República, causado por cambios en la junta directiva, limita la capacidad de reacción de la autoridad monetaria ante choques inesperados. Hernando Zuleta, decano de la Facultad de Economía de la Universidad de Los Andes, fue claro: "la junta no podra tomar decisiones a menos que regrese a la junta". Esto significa que si en mayo o julio llegan malas noticias de inflación, Colombia podría estar atada de manos para responder rápidamente.

Mientras tanto, hay ganadores en este escenario: los sectores exportadores. Con un peso más débil, sus productos salen más baratos al exterior y son más competitivos globalmente. Pero este beneficio es limitado y no compensa los efectos negativos generales sobre la inflación y el bienestar de la mayoría.

La economía colombiana entra en un período de alta tensión. El Banco de la República deberá caminar una cuerda floja: necesita controlar la inflación sin estrangular el crecimiento, todo mientras el mundo es impredecible y la política doméstica limita sus movimientos. La credibilidad de la institución y su capacidad de anticipación serán determinantes para evitar que una tormenta internacional se convierta en un huracán local.