El Banco de la República encendió las alarmas sobre el panorama económico que enfrenta Colombia. En su más reciente informe al Congreso, la entidad central reconoce que la inflación se comportó de forma muy diferente a lo que se esperaba hace apenas unos meses, lo que obligó a replantear completamente las decisiones sobre tasas de interés.

A inicios de 2025, los analistas eran optimistas. Creían que para finales de 2026 la inflación estaría alrededor del 3,6%, muy cerca de la meta del 3% que el Banco persigue. Pero conforme pasaron los meses, la inflación se resistía a bajar. Lo que pasó luego fue más grave: el aumento del salario mínimo para 2026, superior al 23%, cambió completamente el panorama. En enero, los analistas revisaron sus proyecciones al alza de forma dramática. Ahora esperaban una inflación de 6,4% para finales de 2026, más del doble de lo que creían posible solo semanas antes. Esto equivale a un salto de casi dos puntos porcentuales en las expectativas inflacionarias.

Por eso, el Banco subió las tasas de interés en enero a 10,25%, el aumento más grande que ha hecho recientemente. El objetivo era claro: convencer a la gente y las empresas de que la inflación eventualmente bajará, para que no empiecen a comportarse como si la inflación fuera permanentemente alta. Pero incluso con esta acción, la entidad advierte que probablemente necesitará seguir subiendo tasas durante 2026 para lograr controlar la situación.

En el frente de las cuentas del Banco de la República, hay una nota más positiva pero que se desvanecerá. Las reservas internacionales, que son como el colchón de dólares que tiene el país para enfrentar crisis externas, llegaron a 66.352 millones en 2025 gracias a que las tasas de interés globales estuvieron altas. Esto permitió que el Banco ganara 13,89 billones de pesos el año pasado. Sin embargo, para 2026 se espera que esas ganancias caigan a 11,27 billones, una reducción importante.

Lo preocupante es lo que pasa adelante. El Banco estima que la economía crecerá menos en 2026 de lo que creció en 2025, porque las altas tasas de interés desaceleran el consumo y la inversión. Además, se espera que el desempleo en las ciudades aumente hacia el 9%. El sector financiero también entrará en terreno complicado: los bancos serán más cautelosos para prestar dinero, las condiciones para acceder a crédito se endurecerán, y la volatilidad en los mercados podría aumentar por las incertidumbres fiscal y cambiaria que enfrenta el país.